China: Awal Yang Baik Untuk Ekspor, Tapi Tetap Ada Hambatan – Nomura

Pertumbuhan ekspor China dalam USD meningkat menjadi 44,5% tahun-ke-tahun pada bulan Februari dari 11,2% di bulan Januari, sedangkan ekspektasi pasar melambat (Konsensus: 11,0%; Nomura: 8,0%), catat tim peneliti di Nomura.

Kutipan utama

"Pertumbuhan impor turun tajam menjadi 6,3% secara tahunan pada bulan Februari setelah rebound kuat ke 36,8% di bulan Januari, lebih lemah dari pada konsensus pasar namun sedikit lebih kuat dari ekspektasi kami (Konsensus: 8,0%; Nomura: 3,0%), menghasilkan surplus perdagangan sebesar USD 33,74 miliar sedangkan ekspektasi pasar  defisit (Konsensus: -USD 5,7 miliar; Nomura: -USD 5,4 miliar)."

"Kuatnya pertumbuhan ekspor sebagian disebabkan oleh efek tahun baru lunar (liburan pada pertengahan Februari tahun ini namun akhir Januari tahun lalu), yang memberikan basis ekspor rendah karena eksportir cenderung melakukan front-load menjelang liburan."

"Untuk gabungan Januari dan Februari, pertumbuhan ekspor tahunan dalam USD meningkat menjadi 24,4% dari 9,7% pada Q4 2017, sementara pertumbuhan impor 21,7% dari 12,5%, menunjukkan permintaan eksternal dan domestik yang kuat pada awal tahun ini."

"Selanjutnya, kami memperkirakan pertumbuhan ekspor akan melambat. Apresiasi RMB di atas 2017 akan membebani  prospek ekspor jangka pendek China, sementara meningkatnya proteksionisme perdagangan AS menambah ketidakpastian. Sementara itu, kemungkinan moderasi dalam investasi aset tetap tahun ini karena pasar properti yang mendingin dan kebijakan fiskal yang sedikit kontraksi tidak menjadi pertanda baik bagi pertumbuhan impor China di masa depan."