USD: Diversifikasi sebagai Kunci Aliran Kuartal II – BNY

Kepala Strategi Makro Pasar BNY, Bob Savage, berpendapat bahwa dinamika USD menjadi pusat keputusan diversifikasi Kuartal II, karena indeks ekuitas Rest of World menunjukkan korelasi kuat dengan indeks USD. Dengan kenaikan suku bunga Bank Sentral Eropa yang kini sudah diprakirakan berbanding dengan peluang pelonggaran The Fed yang terbatas, EUR/USD telah bergerak lebih tinggi, sementara pasar negara berkembang menghadapi suku bunga jangka pendek yang lebih ketat akibat risiko intervensi dan kebutuhan akan pandangan USD yang jelas.

Jalur Dolar kunci untuk rotasi global

"Sejak 'hari pembebasan,' S&P 500 naik 26% sementara 20 perusahaan teratas Rest of World (ROW) naik 13%. Korelasi indeks ROW dengan indeks USD menonjol dalam setahun terakhir. Rally saat ini dalam aset berisiko dan kembalinya penjualan USD sangat mencolok, karena pasar saham di luar AS telah pulih ke level sebelum perang, demikian juga USD."

"Divergensi tren antara S&P 500 dan indeks ROW sangat jelas, terutama bagi investor yang didorong oleh momentum."

"Peran USD dalam menggerakkan aliran investasi akan terkait dengan cara perusahaan global mengelola kejutan pasokan saat ini. Margin dan pendapatan di Kuartal II akan lebih krusial dibanding Kuartal I sehingga komentar CEO tentang prospek mereka menjadi kunci untuk memoderasi ekspektasi."

"Faktor kunci lain bagi investor adalah peran kebijakan suku bunga dari The Fed dan bank-bank sentral lainnya. Ekspektasi kenaikan suku bunga Bank Sentral Eropa (dua kenaikan 25bp pada 2026 kini sudah diprakirakan) versus The Fed (peluang 40% untuk satu kali penurunan) mendorong EUR dari 1,15 ke 1,18 minggu ini."

"Dinamika USD di pasar negara berkembang juga terjebak dalam lingkaran umpan balik yang dipicu oleh risiko intervensi bank sentral. Lebih banyak intervensi akan menjaga suku bunga jangka pendek secara global tetap ketat."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)