Filipina: BSP Diperkirakan Menunda Kenaikan hingga Juni – Standard Chartered

Para ekonom Standard Chartered Jonathan Koh dan Edward Lee kini memprakirakan Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) akan mempertahankan suku bunga kebijakan di 4,25% pada bulan April, menunda kenaikan 25 bp yang sebelumnya diprakirakan hingga Juni. Mereka masih memprakirakan satu kali kenaikan suku bunga untuk menjaga stabilitas harga dan telah menaikkan prakiraan inflasi Indeks Harga Konsumen (IHK) 2026 menjadi 4,5% dari 4,0% setelah inflasi Maret yang lebih tinggi.

Jeda BSP diprakirakan sebelum kenaikan tunggal

"Pertama, bank sentral mungkin enggan mengetatkan kebijakan sebagai respons terhadap kejutan inflasi yang didorong oleh pasokan, di mana efektivitas kebijakan moneter terbatas – ini akan konsisten dengan keputusannya untuk tetap menahan pada pertemuan di luar siklus bulan Maret."

"Kedua, meskipun inflasi Maret (4,1%) melebihi rentang prakiraannya (3,1-3,9%), tekanan inflasi sisi permintaan yang mendasari tetap jinak. Perkiraan kami terhadap inflasi inti m/m yang disesuaikan secara musiman sejalan dengan trajektori kenaikan tipikalnya, menunjukkan bahwa penularan dari inflasi non-inti tetap terkendali."

"Ketiga, pernyataan terbaru Gubernur BSP Remolona menunjukkan adanya ruang untuk jeda, dengan keputusan kebijakan saat ini dipandu oleh tiga indikator utama: ekspektasi inflasi, inflasi inti, dan harga yang dihadapi oleh 30% rumah tangga terbawah. Ekspektasi inflasi tetap terikat; inflasi inti terus mencerminkan tekanan permintaan yang mereda; dan inflasi untuk rumah tangga berpendapatan terendah pada bulan Maret (4,2% y/y) secara umum sejalan dengan inflasi umum (4,1%)."

"Namun demikian, kami tidak menghilangkan prakiraan kenaikan suku bunga kami. Penularan inflasi kemungkinan akan meningkat dalam beberapa bulan mendatang, didukung oleh percepatan pencairan fiskal, kemungkinan kenaikan tarif transportasi, kenaikan harga beras (dan akhirnya restoran) yang terkait dengan biaya pupuk, serta inflasi impor yang didorong oleh PHP. Risiko-risiko ini mungkin mulai meningkatkan ekspektasi inflasi, mendorong BSP untuk melakukan kenaikan suku bunga satu kali guna menjaga stabilitas harga."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)