EUR/CHF Pulih Setelah Data Inflasi Zona Euro, Pasar Mengamati Sinyal ECB

• EUR/CHF diperdagangkan sekitar 0,9230 pada hari Kamis, hampir tidak berubah pada hari itu, setelah rebound dari 0,9198.
• Inflasi Zona Euro meningkat pada bulan Maret, memperkuat ekspektasi sikap waspada ECB.
• Risalah SNB memberikan petunjuk tambahan mengenai prospek kebijakan moneter.

EUR/CHF diperdagangkan sekitar 0,9230 pada hari Kamis pada saat berita ini ditulis, hampir tidak berubah pada hari itu. Pasangan mata uang ini tetap rebound dari level terendah intraday 0,9198 yang dicapai lebih awal pada hari itu, setelah rilis data inflasi Zona Euro bulan Maret.

Menurut angka yang direvisi, Indeks Harga Konsumen Diharmonisasi (HICP) Zona Euro meningkat sebesar 1,3% MoM pada bulan Maret, meningkat dari kenaikan 0,6% pada bulan Februari dan sedikit melebihi estimasi awal sebesar 1,2%. Secara tahunan, inflasi direvisi naik menjadi 2,6%, menandai level tertinggi sejak Juli 2024 dan naik dari 1,9% sebelumnya. Sementara itu, inflasi inti, yang tidak termasuk energi, makanan, alkohol, dan tembakau, direvisi menjadi 2,3% YoY, sedikit di bawah estimasi awal 2,4% dan 2,4% pada bulan Februari.

Kenaikan inflasi utama, sementara pembacaan inti direvisi turun, menunjukkan bahwa harga energi memang memberikan tekanan naik pada dinamika harga di wilayah tersebut. Tren ini dapat mendorong Bank Sentral Eropa (ECB) untuk mengadopsi nada yang lebih hawkish pada pertemuan kebijakan moneter berikutnya yang dijadwalkan pada 29-30 April. Risalah rapat kebijakan ECB tanggal 19 Maret, yang akan dirilis kemudian pada hari Kamis, mungkin memberikan wawasan lebih lanjut tentang bagaimana para pembuat kebijakan menilai keberlanjutan tekanan inflasi.

Saat ini, pejabat ECB memilih pendekatan hati-hati. Presiden ECB Christine Lagarde mengatakan awal pekan ini bahwa bank sentral perlu tetap "sangat gesit" terhadap suku bunga, sambil menekankan bahwa tidak ada bias untuk mengetatkan kebijakan. Namun demikian, pasar keuangan terus memprakirakan dua kali kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin tahun ini. Menurut Reuters, probabilitas kenaikan suku bunga pada pertemuan April tetap terbatas, tetapi langkah pada bulan Juni kini hampir sepenuhnya diprakirakan oleh para investor.

Beberapa pembuat kebijakan juga menyerukan kehati-hatian. Pengambil kebijakan ECB dan Gubernur Bank Prancis François Villeroy de Galhau mengatakan pada hari Kamis bahwa terlalu dini untuk fokus pada kenaikan suku bunga pada pertemuan April, dengan mencatat bahwa ECB membutuhkan massa data yang cukup sebelum mengambil tindakan dan tidak ada jalur yang telah ditentukan untuk suku bunga.

Dari sisi Swiss, risalah pertemuan Swiss National Bank (SNB) yang dirilis pada hari Kamis menunjukkan bahwa prospek ekonomi negara tersebut menjadi lebih tidak pasti akibat perang di Timur Tengah. Bank sentral memperkirakan pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB) Swiss sekitar 1% pada tahun 2026 dan sekitar 1,5% pada tahun 2027, sambil mengakui bahwa aktivitas dapat tetap lesu dalam jangka pendek.

SNB juga mencatat bahwa apresiasi terbaru Franc Swiss (CHF) telah memperketat kondisi moneter. Inflasi diperkirakan akan naik sementara akibat kenaikan harga energi sebelum menurun kembali dalam jangka menengah dan tetap konsisten dengan stabilitas harga. Meskipun prospek tidak pasti, bank sentral menganggap bahwa sikap kebijakan moneter saat ini tetap tepat. Risalah tersebut tidak memicu reaksi langsung dari Franc Swiss di pasar valuta asing.

Perhatian kini beralih ke Risalah Rapat Kebijakan Moneter ECB, serta pidato dari beberapa pejabat ECB yang akan disampaikan kemudian pada hari itu, yang dapat memberikan reaksi lebih lanjut terhadap data inflasi terbaru dan menawarkan petunjuk tambahan mengenai prospek kebijakan bank sentral.