India: RBI diperkirakan akan mempertahankan suku bunga dalam waktu lama – UOB

Jester Koh dari UOB mencatat bahwa Reserve Bank of India (RBI) mempertahankan suku bunga kebijakan repo pada 5,25% di bulan April 2026 dan mempertahankan sikap netral. Ia menyoroti prakiraan Produk Domestik Bruto (PDB) dan Indeks Harga Konsumen (IHK) baru RBI, menandai risiko penurunan pertumbuhan dan risiko kenaikan inflasi, serta memprakirakan suku bunga kebijakan repo akan tetap tidak berubah di 5,25% sepanjang tahun 2026 karena fleksibilitas kebijakan dipertahankan.

RBI tetap stabil dan membuka opsi

"Pada pertemuan MPC tanggal 8 Apr 2026, Reserve Bank of India (RBI) secara bulat memilih untuk mempertahankan suku bunga kebijakan repo tidak berubah di 5,25%, sesuai dengan ekspektasi dari semua 34 analis yang disurvei oleh Bloomberg (termasuk UOB). Dengan demikian, suku bunga fasilitas simpanan berdiri (SDF) dan fasilitas marginal berdiri (MSF) juga dibiarkan tidak berubah masing-masing di 5,00% dan 5,50%. MPC terus mempertahankan sikap kebijakan moneter netral."

"Untuk pertumbuhan, berdasarkan seri PDB baru (tahun dasar 2022-23), RBI memprakirakan pertumbuhan akan melambat menjadi 6,9% di TA27 (Kuartal 1: 6,8%, Kuartal 2: 6,7%, Kuartal 3: 7,0%, Kuartal 4: 7,2%), turun dari 7,6% di TA26 berdasarkan perkiraan lanjutan kedua."

"Untuk inflasi, RBI merilis prakiraan IHK TA27 berdasarkan seri IHK baru (2024=100) dan memprakirakan inflasi akan meningkat menjadi 4,6% (prakiraan MPC Feb TA26: 2,1%). Risiko kenaikan berasal dari "harga energi yang tetap tinggi akibat konflik Asia Barat dan kemungkinan kondisi El Niño, yang dapat berdampak buruk pada musim hujan barat daya".

"Namun demikian, RBI mencatat bahwa tekanan inflasi mendasar (di luar makanan dan energi) diperkirakan akan tetap terkendali. Prakiraan inflasi TA27 kami sedikit lebih tinggi dari RBI yaitu 4,8%, didorong oleh efek basis rendah dan potensi pengetatan pasokan makanan, karena kekurangan pupuk dapat membebani hasil panen selama musim tanam Zaid dan Kharif."

"Mengingat ketidakpastian mengenai sejauh mana hambatan terhadap pertumbuhan dan risiko kenaikan inflasi, RBI kemungkinan akan mempertahankan fleksibilitas kebijakan, sebagaimana diperkuat oleh sikap kebijakan moneter netral yang memungkinkan bank sentral "untuk merespons secara bijaksana terhadap informasi yang masuk". Kami mempertahankan prakiraan bahwa RBI akan mempertahankan suku bunga kebijakan repo tidak berubah di 5,25% sepanjang tahun 2026."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)