AS: Pemantauan Data The Fed Membentuk Prospek Suku Bunga – BBH

Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman (BBH) menyoroti kalender data AS yang padat untuk Dolar, dengan PCE Februari, IHK Maret, dan survei Universitas Michigan yang memandu ekspektasi inflasi. Bank tersebut berpendapat bahwa jika kenaikan harga yang didorong oleh energi tidak meluas, The Fed dapat mengabaikan kejutan minyak, sementara risalah FOMC akan memperjelas seberapa tinggi ambang batas untuk kenaikan suku bunga.

Data inflasi dan risalah FOMC menjadi fokus

"Risalah rapat FOMC 17-18 Maret akan layak dipantau untuk sinyal tentang seberapa tinggi hambatan untuk kenaikan suku bunga (Rabu). Ingat, pada pertemuan itu FOMC mempertahankan sikap hawkish dan Ketua The Fed Jay Powell menandai bahwa "kemungkinan langkah berikutnya mungkin kenaikan memang muncul" selama diskusi kebijakan. Perlu dicatat bahwa kurva swap hampir sepenuhnya menghilangkan taruhan kenaikan suku bunga The Fed sejak 26 Maret, ketika hampir 25 bp pengetatan diimplikasikan."

"PCE Februari akan menangkap inflasi dan latar belakang belanja konsumen sebelum kejutan (Kamis). PCE utama diperkirakan sebesar 2,8% y/y untuk bulan kedua berturut-turut, PCE inti diprakirakan turun 0,1 poin menjadi 3,0% y/y, dan belanja pribadi riil diperkirakan naik 0,2% m/m dibandingkan 0,1% di Januari. Sebagai referensi, pada pertemuan FOMC 17-18 Maret, proyeksi median 2026 untuk PCE utama dan inti berada di 2,7%."

"IHK Maret akan menjadi data inflasi pertama sejak perang dimulai (Jumat). Inflasi utama diperkirakan meningkat tajam karena lonjakan harga bensin. IHK utama diperkirakan naik ke level tertinggi satu tahun di 3,4% y/y dibandingkan 2,4% di Februari dan IHK inti diperkirakan naik ke level tertinggi lima bulan di 2,7% y/y dibandingkan 2,5% di Februari."

"Dengan catatan bahwa inflasi yang mendasari tidak termasuk energi tetap terkendali, The Fed dapat mengabaikan kejutan harga minyak dan menahan diri dari menaikkan suku bunga di tengah latar belakang pasar tenaga kerja AS yang campuran."

"Survei sentimen konsumen Universitas Michigan April akan memberikan gambaran tentang seberapa baik ekspektasi inflasi jangka panjang terjangkar. Konsensus memprakirakan ekspektasi inflasi 5 hingga 10 tahun naik 0,3 poin ke level tertinggi enam bulan di 3,5%, yang mempersulit upaya The Fed untuk menurunkan inflasi kembali ke target 2%. Hari ini, survei ekspektasi konsumen New York Fed Maret menjadi sorotan data (16:00 London, 11:00 New York)."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)