EUR/USD: Diferensial Suku Bunga Kembali Menjadi Fokus – Commerzbank

Antje Praefcke dari Commerzbank mencatat bahwa Dolar telah mendapatkan manfaat dari permintaan safe-haven karena perang di Timur Tengah membebani sentimen, mendorong EUR/USD di bawah 1,15. Dia berpendapat bahwa, di luar volatilitas, perbedaan suku bunga dan suku bunga riil dapat kembali menjadi penting bagi nilai tukar dalam beberapa minggu mendatang, dengan suku bunga riil yang menurun umumnya dianggap negatif bagi sebuah mata uang.

Perang, imbal hasil, dan tawaran safe-haven Dolar

"Tentu saja, selain pertemuan bank sentral minggu ini, berita seputar perang di Timur Tengah terus mendominasi pasar valuta asing. Seperti biasa di masa-masa yang tidak pasti seperti ini, dolar adalah safe haven utama, itulah sebabnya EUR/USD jatuh di bawah 1,15 dan sekarang diperdagangkan di sekitar level ini. Dan seperti biasa di masa-masa yang tidak pasti seperti ini, volatilitas tinggi, terutama karena laporan yang bertentangan dari pihak-pihak yang berlawanan membuat pasar sulit untuk menginterpretasikan situasi."

"Saya hanya ingin menunjukkan satu aspek yang, seiring dengan meningkatnya volatilitas, dapat menjadi lebih relevan untuk nilai tukar dalam beberapa minggu mendatang selama perang berlarut-larut dan harga energi tetap tinggi: perbedaan suku bunga dan suku bunga riil."

"Bank-bank sentral sekarang mungkin menemukan diri mereka dalam situasi yang mirip lagi. Masih terlalu dini untuk mengharapkan The Fed, ECB, dan lainnya mulai menyesuaikan suku bunga acuan mereka saat ini. Mereka semua akan terutama menunjuk pada risiko inflasi dan pertumbuhan."

"Dalam hal perang singkat, bagaimanapun, bank-bank sentral akan menganggap bahwa harga energi akan stabil kembali dan melihat melewati guncangan harga, menganggapnya sebagai sementara, yang akan mengarah pada penyesuaian ekspektasi suku bunga - beberapa di antaranya sudah berjalan jauh ke depan."

"Namun, pasar kemungkinan akan terus memantau dengan sangat dekat ekspektasi suku bunga dan tren suku bunga riil. Ini karena suku bunga riil yang menurun (akibat meningkatnya tingkat inflasi sementara suku bunga acuan tetap stabil atau mungkin turun) umumnya negatif bagi sebuah mata uang."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)