Singapura: Peningkatan Pertumbuhan Mendukung Sikap MAS – UOB

Jester Koh dari UOB mencatat bahwa PDB Singapura untuk 4Q25 direvisi naik tajam, mengangkat pertumbuhan tahun penuh 2025 menjadi 5,0% dan mendorong peningkatan proyeksi PDB bank untuk 2026 menjadi 3,6%. Kementerian Perdagangan dan Industri juga menaikkan kisaran proyeksi 2026-nya, sementara celah output yang masih positif mendasari ekspektasi untuk penguatan kemiringan Indeks Nilai Tukar Efektif Nominal (S$NEER) satu kali pada April 2026.

Peningkatan pertumbuhan dan implikasi kebijakan

"Proyeksi – Kami menaikkan proyeksi pertumbuhan PDB 2026 untuk Singapura menjadi 3,6% dari 2,6% sebelumnya, dengan risiko kemungkinan masih condong ke arah positif setelah revisi tajam."

"Lebih lanjut, Indeks Terdepan Komposit (CLI) MTI untuk Singapura semakin menguat di 4Q25 (3,7% q/q; 3Q: 3,2%), menandakan kemungkinan ekspansi PDB q/q sa yang bahkan lebih kuat di 1Q26."

"Proyeksi pertumbuhan kami tetap agak konservatif, dengan asumsi ekspansi q/q sa yang kuat di 1Q26 (meskipun lebih lembut dibandingkan 4Q25), penarikan teknis di 2Q26, diikuti oleh peningkatan q/q sa yang sangat lembut di kuartal 3Q–4Q26."

"Di bawah proyeksi dasar yang direvisi, kami menilai bahwa celah output kemungkinan akan tetap positif secara signifikan di 2026 (1,0%, 2025: 1,2%), secara umum sebanding dengan estimasi MAS dalam Tinjauan Makroekonomi Jan 2026, memperkuat kasus dasar kami untuk penguatan kemiringan band S$NEER sebesar 50 bp menjadi 1,0% p.a. dalam MPS April 2026 mendatang (Lihat catatan MPS Jan 2026)."

"Kami memandang ini sebagai penyesuaian satu kali yang mungkin untuk menyelaraskan S$REER lebih dekat ke tingkat keseimbangan, daripada awal dari serangkaian langkah pengetatan, untuk saat ini."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)