The Fed: Pemotongan Dovish dan Risiko Neraca – BNY

John Velis dari BNY memprakirakan bahwa Federal Reserve akan memberikan lebih banyak pelonggaran daripada yang diperkirakan pasar, memproyeksikan tiga kali pemangkasan suku bunga dibandingkan dua kali yang diimplikasikan oleh kontrak berjangka seiring dengan memburuknya kondisi pasar tenaga kerja AS. Dia berpendapat bahwa ekonomi, bukan sikap hawkish atau dovish dari ketua baru, yang akan mendorong keputusan. Velis juga memperingatkan bahwa mengubah kebijakan neraca atau mengakhiri pembelian manajemen cadangan dapat mengganggu pasar pendanaan.

Lebih banyak pemangkasan daripada yang diimplikasikan oleh kontrak berjangka

"Proyeksi suku bunga kami untuk sisa tahun ini lebih dovish daripada konsensus: Kami melihat tiga pemangkasan dibandingkan dengan dua yang dipatok oleh pasar, berdasarkan ekspektasi kami terhadap memburuknya pasar tenaga kerja."

"Perlu dicatat bahwa proyeksi kami tidak mencerminkan pandangan tentang orientasi dovish atau hawkish dari ketua baru, tetapi lebih kepada ekspektasi kami tentang arah makroekonomi."

"Kami percaya bahwa ekonomi, daripada sensibilitas ketua baru, yang akan menentukan kebijakan suku bunga."

"Jika dan ketika data makro mencapai titik itu, kami tidak berpikir komite akan ragu untuk melonggarkan kebijakan sebagai respons."

"Mengubah kebijakan neraca akan memerlukan konsensus komite dan dapat menciptakan ketidakstabilan di pasar uang jika tidak diimbangi oleh intervensi pasar terbuka dari The Fed."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)