USD: Diversifikasi dan Lindung Nilai Membentuk Ulang Aliran – Rabobank

Analisis Rabobank mencatat bahwa arus portofolio pasca-GFC lebih memilih aset AS, tetapi sejak tahun lalu ketegangan geopolitik, kekhawatiran tarif, dan masalah fiskal AS telah mengikis perdagangan 'beli Amerika'. CHF dan SEK yang kuat versus USD dan JPY yang lemah mencerminkan fokus baru pada kekuatan fiskal. Meningkatnya rasio lindung nilai USD, terutama di antara investor Jepang dan asing lainnya, telah menambah tekanan penurunan pada Dolar.

Penyesuaian harga tempat aman dan biaya lindung nilai

"Sejak awal tahun lalu, kekhawatiran geopolitik, ketegangan perdagangan antara AS dan sekutunya, ketakutan tentang dampak tarif pada ekonomi AS, kekhawatiran tentang kredibilitas Fed, dan ketidakpastian terkait ukuran anggaran dan posisi utang AS semuanya berperan dalam merusak perdagangan 'beli Amerika'."

"Namun, meskipun laju diversifikasi yang terukur mungkin masih memungkinkan USD untuk tetap didukung dengan baik terhadap beberapa rekan-rekannya, peningkatan rasio lindung nilai USD hampir pasti telah menciptakan beberapa tekanan penurunan pada greenback yang telah tercatat sejak musim semi lalu."

"Meskipun tidak ada bukti bahwa investor asing telah membuang obligasi pemerintah AS secara massal, kemungkinan penurunan mendadak nilai USD musim semi lalu sebagian merupakan fungsi dari manajer aset yang membangun kembali lindung nilai USD pada aset yang sudah mereka miliki."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)